在今年5月初，但斌旗下的恒泰辰丰港湾1期基金、今港优选私募证券基金均发布了收益分配公告。而到了6月12日，但斌旗下的东方港湾利得汉景1期基金也发布分红公告，据数据显示，该产品在今年6月2日的净值已经达到1.5612元。

6月13日，但斌旗下又有三只基金发布了分红公告，其中东方港湾高傅汉景港湾1号实施每单位分红0.198元；东方港湾汉侨港湾私募的分红公告显示，每基金份额分配0.25元；而东方港湾长江汉景港湾1号基金更是抛出了分红1620.4万元的计划，据数据显示，该产品今年6月2日的净值为1.2325元。

今年以来尤其是最近两个月，贵州茅台的股价不断创出历史新高，该股的“强势”也成为资本市场的热点话题，这也使得市场对但斌的关注大为提高。但斌被称为“复制巴菲特最成功的中国人”，但是在2017年1月份的时候，也曾有媒体质疑但斌的价值投资。

由于贵州茅台的股价不断创出历史新高，也使得但斌旗下的产品赚得盆满钵满，但斌说话也就“更有底气”了。他甚至豪气冲天地表示，“到2018年底，贵州茅台600元收市，一点不惊讶”。而邑品投资董事长杨剑鑫则在微博上公开发布看空茅台的观点，因此引出了上海砥俊资产梁瑞安和他对赌50万元的预定，随后但斌接棒称要参与，“我愿赌1000万，1亿也行！”。

分红来源于卖出了股票

数据显示，但斌旗下去年亏损较大的汉景港湾3号经过半年“爬坡”，截至今年6月9日的净值提升到0.986元。实际上但斌旗下其他产品也取得了不错的收益，市场普遍认为，但斌旗下产品净值大涨或许是因为重仓贵州茅台的缘故。而这时候旗下产品实施分红，有市场人士对此认为，私募在旗下基金取得不错的收益的时候通过分红，将前期已经累积的一些收益分配给投资者，这样也能规避市场回调风险，同时可以有效地控制其产品的规模，避免规模过大对操作产生较大影响。

前期曾有投资者质疑但斌在唱高茅台股价的同时，也在一边减持。截至6月14日，贵州茅台股价创出474.39元的历史新高。由于近期但斌旗下多只产品发布了现金分红公告，也有投资者质疑这现金分红是否表明但斌开始减持贵州茅台股票。

私募现金分红首先是在赚钱的基础上，而分红的现金来源有多种可能，和基金规模有关，规模小的产品如果现金分红金额大的话，可能是卖掉了其持有的股票兑现的利润。而对于规模大的产品现金分红，其现金来源可能是产品保留的现金，因为私募一般都不会把仓位打满的。

目前市场上采取现金分红的私募并不多，主要是采取分红再投资的方式，这样可以抽取业绩提成。因为现金分红相当于主动放弃规模，可能只有私募在对后市不看好或者认为管理规模已经对操作造成较大影响的时候才会采取现金分红的方式。此外现金分红都是提前计划好的，一旦有了分红计划，私募就会加大现金管理仓位，以便于到期分红。

文章转自公众：金股奇观，敬请关注！