去年上半年建议大家建仓港股，然后现在我们认为港股的收益可以兑现了，拿一部分港股的投资换成欧元资产。

投资欧元资产不一定要换欧元，我本人是在香港投资单位信托基金，有港币、美元计价的，收益挂钩欧元或法兰克福股市就可以了。

实际上大的外行的理财部门都有这种业务，所有操作都是通过网银由你自己完成。大的方向来看，港股现在有点风险了，兑现收益，转向欧洲。

问：德国大选带来的风险波动很可能是增持欧元资产的机会窗口，那么如何确定退出的时机？或者说这轮投资如果要有个期限的话是多久？5年？10年？20年？

答：经济向好已经确立，德国上个月的PMI是57，比中国都高，说明德国经济扩张速度可能是主要经济体第一。选择欧洲的原因总结来说是八个字：经济变硬，货币较软。

至于退出，这个真的不好说，我说的是长线投资，3-5年，综合收益率目标应当是两位数。就像港股，我原来也没预计到长这么快，一年半超过30%，那原来想着应当是3-5年的投资，现在收益目标达到了，就可以减持了。

问：如果德国脱欧，或者假设没有加入欧盟，这种发展会发生吗？如何看待欧盟与德国发展的相关性？

答：如果德国真的发生黑天鹅，默克尔落选了，那最大可能是欧元解体，恢复德国马克，那样可能更好。

其实现在德国是被其他国家拖累了。

欧盟的前途没人说得准，这也算一次伟大的尝试吧，基本是邦联制的概念，至少应该是持怀疑态度的。

另外默克尔的移民政策是最大的风险，默克尔最近态度正在转变，但如果她最后未能当选，移民政策很可能是导火索。

问：想比较一下投资德股跟在北京投资房子哪个收益大？

答：这要看你的年龄、状态，太年轻的时候最不应当做的就是买房，给自己的生活留些想象的空间不好吗？

如果五年或者十年前，你不用问我都建议买房子，因为货币超发下，房子最保值。可现在正在进入紧缩期，中国人口形势的变化又不可逆转，风险就大于收益了。

问：那么房产现在需要出手吗？还是等这轮调控后再来一波反弹再出手呢？

答：从资产配置角度说，要降低房产在资产中的比例，但如果卖了房把钱捐给A股，那还是留着房吧。

尤其是学区房，年轻人们，等你们有了娃就知道了，学区房是最保值的，因为教育资源本身就是可以卖钱的。

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